琳琅秘趣导航

李保芳曾在2016年透露，“十三五”期间，茅台集团拟将酒板块做到750亿元，多元化板块实现250亿元。但据茅台集团企业网站显示，2017年，茅台集团金融板块实现收入28亿多元，占集团公司营业总收入的4.37%。其中，华贵保险2017年2月成立后不到一年，实现保费收入4.2亿元。去年1月至5月中旬，华贵保险保费收入超过4亿元。去年1-9月，茅台集团财务公司存贷款业务增加，利息也随着增加。贵州茅台的现金流量表显示，其收取利息、手续费及佣金的现金为25.8亿元，去年同期为19亿元。以上业务距200多亿元的板块贡献差距较大。

同日，兴业银行沈阳分行也由于严重违反审慎经营规则办理票据业务而被作出罚款人民币2250万元的处罚。事实上，自18年银行业强监管以来，大额罚单并不罕见，但是短时间内集中在同一地域，仍对各金融机构特别是地方银行业具有重大警示意义。从处罚案由来看，信贷业务成为十月以来监管惩处的“重灾区”。据蓝鲸财经梳理，本批处罚中共有74起涉及信贷业务的处罚，案由包括违法违规放贷、贷后管理未尽职、贷款三查不尽职、授信业务及整改情况严重失察等。另外，共有11起针对房地产贷款业务违法违规操作的处罚，如：违规发放流动资金贷款用于房地产项目建设、违规向房地产开发企业提供融资等。

MSCI的价值股和成长股指数（使用单一的市净率指标）显示了后者的表现有多超常。有时人们提出，在企业越来越依赖知识产权和品牌价值的世界中，账面价值已不再有意义。从直觉上说，这似乎是可能的。但如果表外资产确实对利润做出了更大的贡献，那么股本回报率应该会有结构性的上升。无论是美国还是除日本以外的亚洲都没有出现这种上升。

【发布单位】中华人民共和国商务部【发布文号】公告2019年第52号【发布日期】2019年11月19日2018年8月10日，商务部发布2018年第40号公告，决定对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶实施反倾销措施，实施期限自2018年8月20日起5年。

● 核心假设风险：经济下行超预期，人民币大幅贬值。报告正文1本周策略观点本周值得关注的变化有：1． 本周铁矿石价格保持稳定，铁矿石库存增加，煤炭价格下跌，煤炭库存增加；2． 工业品价格方面，综合钢价指数小幅下跌，各地区、各品种钢价全面下跌，全国水泥市场价格环比上涨0.04%，化工品价格稳中带跌，价差涨跌相当；3． 截至8月22日周四，融资融券余额9164.99亿，较上周上升2.45%。

中原地产研究中心数据显示，仅7月上旬，在国内融资收紧有所预期的情况下，房地产企业海外融资计划井喷，超过18家房地产企业发布了超过百亿美元的融资计划。易居研究院智库中心研究总监严跃进对第一财经分析，《通知》充分体现了防范金融风险的政策导向。尤其是此前关于海外发债的各种例子比较多，所以从防范外部金融风险传导到国内市场等角度看，政策出台非常及时，也有助于进一步规范房地产企业的海外发债政策。联系到近期国内公司债、信托融资等领域收紧，后续房企确实需要对融资收紧等趋势有清醒的认识。