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《红周刊》：那您认为影响2019年军工投资的关键变量是什么？冯福章：是EPS（每股收益）。军工行业是稳健增长的，随着订单的增长行业收入也在增长，虽然毛利率可能还会下降，但因为费用率下降更多，所以净利率在提高，也就是说净利润增长有可能超过收入增长。通俗地说，就是订单带动收入增长，然后带动净利润的增长，这是2019年投资军工的主逻辑，而不是靠估值水平的提升。
市场人士强烈预期美联储将在7月30-31日的联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议上降息。根据联邦基金期货合约和芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，市场预计2019年底或2020年初可能还会有两次降息。鲍威尔没有说明将会有多大程度的政策放松，他的讲话总体上对经济增长持积极态度，特别是在劳动力市场和失业率接近50年来最低水平的情况下。
显然，IBM已经作出了它的重要决策——通过收购来快速壮大自己的实力。而企业云化不仅是当下的热点，也是未来的大趋势之一，存在更多蓝海。即使不收购红帽，IBM想要在下一时代存活，也势必要选择一个方法来补齐“云”短板。根据Gartner（全球最具权威的IT研究与顾问咨询公司）研究显示，2018年全球数据库管理系统（DBMS）的收入增长18.4%，达到460亿美元，其中云数据库管理系统收入在该18.4%增长中的占比为68%。到2022年，75%的数据库将被部署或迁移至云平台，只有5%的数据库会考虑部署在本地。
根据交易条款，IBM将按照原先设定的股价收购红帽，按照当时红帽公司的收盘价格收购，即每股值116.88美元。本次收购溢价约63%，意味着红帽的市盈率翻了51番。高溢价的背后流露着IBM对Linux未来潜力的看好以及当下红帽商业模式的认可，IBM的CEO Rometty更为直接表示到：
邓勇介绍，目前，这项政策在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区试点。个人享受递延型商业养老保险试点政策，主要有两类人员：一是在试点地区取得工资薪金、连续性劳务报酬的个人；二是在试点地区取得生产经营所得以及承包承租经营所得的个体工商户业主、个人独资企业投资者、合伙企业自然人合伙人、承包承租经营者。
由此产生的问题是，按规定，民营银行、直销银行、消费金融公司等金融机构须设立三年后才可以从事ABS业务，但小贷、非持牌消费金融机构却无此限制。其结果是，小贷等公司通过资产证券化解决了负债端资金难题。例如，2018年10月，蚂蚁花呗的运营实体重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司向上交所申请两笔总计160亿元的ABS发行计划，其中80亿元已获批。百度小贷也向上交所申请发行80亿元度小满教育贷ABS。
